«МЮ» обязан декларировать прибыль минимум в 65 млн: как клуб это делал без побед в АПЛ
«Манчестер Юнайтед» традиционно остается одним из самых богатых клубов мира – хотя не брал чемпионство и победы в ЛЧ со времен ухода Алекса Фергюсона с поста главного тренера. Невероятно, но за последние восемь лет отсутствие главных трофеев не помешало «МЮ» декларировать серьезные доходы. Впрочем, как и нельзя забывать о серьезном долге.
Tribuna.com в совместном спецпроекте с криптобиржей Currency.com разбирается в бизнес-модели самого большого клуба Англии. И пытается понять – будут ли в дальнейшем плохие результаты все больше влиять на «МЮ».
У «Манчестер Юнайтед» есть обязательство перед банками – показывать прибыль в 65 млн фунтов в год
В 2020-м году английские журналисты нашли документ по кредитным обязательствам «МЮ» и выявили – на клубе висит огромный долг в 500 млн фунтов (банкам и по старым займам семьи Глейзеров, которые владеют клубом). И в свое время, чтобы получить эти деньги по умеренным процентным ставкам, «МЮ» согласовал с кредиторами конкретную оговорку.
Согласно этому соглашению, прибыль клуба не должна опускаться ниже 65 миллионов фунтов в течение 12-месячного периода. По показателю EBITDA – это прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации. То есть, каждые три месяца, когда «Манчестер Юнайтед» объявляет свои показатели инвесторам, общая прибыль за предыдущий год должна составлять не менее 65 миллионов фунтов, иначе банки имеют законное право действовать.
Здесь важно отметить, что EBITDA в размере 65 миллионов фунтов не учитывает трансферы, а вот заработная плата все же входит в уравнение. Заработная плата «Юнайтед» является самой высокой в АПЛ и составляет 332 миллиона фунтов в год (у «Манчестер Сити» – 316 миллионов фунтов стерлингов, у «Ливерпуля» – 310 миллионов фунтов). Но при этом EBITDA клуба с 2010 года ни разу не опускалась ниже 92 млн фунтов.
Сценарий судного дня, если «Юнайтед» нарушит взятое обязательство? Банки будут иметь право потребовать свои деньги, и за этим последует банкротство. Но реальность несколько иная. Нет смысла убивать курицу, которая приносит золотые яйца. При процентных ставках от двух до четырех процентов «МЮ» зарабатывает огромные деньги для банков.
С момента покупки Глейзеры потратили 950 миллионов на обслуживание долга: 704 млн (!) на выплату процентов, 244 млн непосредственно на погашение долга. Сумма на выплату процентов у «МЮ» больше, чем у всех остальных клубов АПЛ вместе взятых (тут детальная таблица). В среднем Глейзеры тратят по 42 миллиона в сезон (из средств «МЮ») на погашение своего долга.
Поэтому клубу просто критически важно зарабатывать деньги там, где обычные спортивные результаты уже не помогают.
Как «МЮ» зарабатывает деньги?
Есть три главных составляющих: коммерческий доход, доход от трансляций и выручка от проведения матчей.
В эпоху Глейзеров на первое место постепенно вышел именно первый пункт. Доход от рекламы, от спонсорских сделок и общей работы за пределами футбольного поля в период до пандемии составляли 44% от общей выручки клуба. Но и без двух остальных представить бизнес-успех «МЮ» уже невозможно.
- Коммерческий доход
В 2014-м «МЮ» сменил технического спонсора: вместо Nike (заплатили 303 млн фунтов за 13 лет) подписали adidas. Контракт с немцами рассчитан на 10 лет, платят 75 млн в год. На тот момент это был не просто рекорд для футбольных клубов, но и в разы больше, чем в 2014-м получали от технических спонсоров «Челси» и «Реал» (по 31 миллиону фунтов – adidas), «Арсенал» (30 миллионов – Puma).
«Они провернули столь мощную сделку после непопадания в Лигу чемпионов. Это говорит об уверенности в силе бренда «Манчестер Юнайтед». Спонсоры принимают важные решения, основываясь на долгосрочной перспективе, а не по итогам одного сезона», – рассказывал директор центра спортивного бизнеса в Лондоне Шон Хэмил.
В 2012-м (вступил в силу в 2014-м) «МЮ» подписали Chevrolet в качестве титульного спонсора: сделка тоже рекордная для футбольных клубов, по ней за шесть лет рекламы (и два года партнерства – 2012-2013) General Motors заплатили 450 миллионов фунтов.
Второй показатель успеха – количество спонсоров. В 2013-м Вудворд оставил коммерческий отдел «МЮ» с 10 коммерческими партнерами, к 2020-му их число выросло до 80 (к 2021-му упало до 41, но это яма из-за последствий ковида).
• Менеджеры «МЮ» находят по крупному спонсору в каждой значимой сфере: бытовая техника (Kohler), логистика (DHL), алкоголь (Chivas), шины (Apollo Tyres), матрасы (Mlily) и даже кино. С 2016-го «Юнайтед» сотрудничает с 20th Century Fox (сумма неизвестна) и продвигает их блокбастеры.
• Коммерческий отдел продолжил линию Вудворда и старается найти по крупному спонсору на каждом большом рынке: Concha y Toro (производитель вин из Чили), The Hong Kong Jockey Club (китайский клуб любителей конного спорта), CHI (прохладительный напиток «Юнайтед» из Нигерии), Cho-A Pharm (фармацевтический партнер «МЮ» во Вьетнаме и Южной Корее). В 2011-м «МЮ» стал первым футбольным клубом с официальным спонсором из Малайзии (местный производитель закусок Mister Potato).
«Юнайтед» максимально интернациональный: в 2018-м запустили приложение MUTV, которое позволяет 165 странам непрерывно следить за командой, летом 2020-го клуб готовил глобальный летний тур в Индию (первым среди футбольных топ-клубов), открывает офис в Гонконге и активно развивается в китайских соцсетях («МЮ» первый среди европейских топ-клубов в Weibo и WeChat).
• Отдельная статья доходов «МЮ» – партнерство с банками: Bank Danamon (Индонезия), Shinhan Bank (Южная Корея), Public Bank (Малайзия), AFB (Кений, Малайзия, Гана, Танзания, Уганда), Emirates NBD Bank (ОАЭ) и Commercial Bank of Qatar (Катар). Клиенты этих банков могут получить скидки в клубном интернет-магазине или при покупке тура на «Олд Траффорд».
- Доход от трансляций
АПЛ и все ее вещатели на территории Великобритании – Sky Sports, BT Sport и Amazon – в этом году продлили гигантский медиаконтракт, который истекал летом 2022-го.
Лига должна была провести новый тендер на период 2022-2025, но клубы и медиахолдинги договорились в этот раз не соревноваться в слепых заявках, а подписать новые договоры на старых условиях. На кону – все те же 5 миллиардов фунтов.
Для такого клуба как «МЮ» – это серьезный источник дохода. Как вообще распределяются деньги:
• 50% внутренних телевизионных доходов (от трансляций в Великобритании) распределяются поровну между 20 командами.
• 25% внутренних доходов – в зависимости от места в таблице. Последнее место («Хаддерсфилд») получает 1,9 миллиона фунтов, каждому следующему накидывают эти же 1,9 миллиона. Так чемпион – «Сити» – накопил чуть больше 38 миллионов фунтов.
• И последние 25% от телеправ в Великобритании делятся в зависимости от количества матчей, показанных в прямом эфире. Каждому клубу гарантированы 10 таких эфиров, за них платят 12,199 миллиона фунтов. За каждый матч сверх минимальной планки добавляют 1,119 миллиона.
• Все деньги от продажи прав на АПЛ за границей и рекламы распределяются так – гарантированные 40 млн фунтов плюс дополнительная плата согласно месту в таблице.
Если спроецировать это все на «МЮ», то есть два года, которые важны для понимания. В 2019-м на пике финансового могущества АПЛ клуб Глейзеров получил 306 млн долларов (здесь и дальше будут использованы расчеты в долларах – прим.). В 2020-м после жесткого карантина из-за пандемии и падения общей выручки – уже только 173 млн долларов.
Но из-за подъема «МЮ» на второе место по итогам сезона 2019/20 – и увеличения интереса к клубу – в 2021-м клуб впервые за 10 лет заработает на ТВ больше, чем благодаря коммерческому отделу (352 млн долларов против 321 млн).
- Выручка от проведения матчей
Вот интересная статистика: «Олд Траффорд», который могут посетить более 74000 болельщиков за игру, является крупнейшим стадионом АПЛ. Более того, до пандемии «Манчестер Юнайтед» набирал 99% посещаемости матчей в течение 21 года подряд.
Но из-за пандемии тут наибольшие потери – после 140 млн в 2019-м до 111 млн в 2020-м и меньше 10 млн долларов к ноябрю 2021-го.
Слабые результаты клуба все же начинают влиять на бизнес – хотя в «МЮ» еще в 2018-м считали иначе
«Эффективность игры на самом деле не оказывает значимого влияния на то, что мы можем делать с коммерческой стороны бизнеса», – заявлял Эд Вудворд три года назад инвесторам. Отсутствие чемпионства или побед в еврокубках не считалась трагедией, которая пошатнет позиции клуба. Коммерческий отдел работает исправно – и нет смысла волноваться.
Но с тех пор реальность все же поменялась.
Если в 2018-м акция «МЮ» стоила больше 26 долларов, то сейчас – всего 14. И это прямое следствие постоянного отсутствия «МЮ» на вершине вкупе с большими проблемами в конце эпохи Сульшера. Пока выглядит так, что и в этом сезоне у «МЮ» не будет ни чемпионства, ни победы в ЛЧ.
«МЮ» также потерял свое первое место в рейтинге Deloitte крупнейших игроков мирового футбола, опустившись на четвертое место в этом году, что позволило «Ливерпулю» и «Манчестер Сити» сократить отставание с точки зрения доступной финансовой огневой мощи до минимума. В 2013-м, сразу же после ухода сэра Алекса Фергюсона, такое представить было невозможно – даже с учетом огромных вливаний от шейхов для соседей по городу.
За последние десять лет трансферный баланс «МЮ» уже достиг минус миллиарда фунтов. Все это еще накладывается и на скорые изменения в руководстве клуба. Многое изменилось – точнее, клуб зафиксировал будущие перемены.
• После провала Суперлиги (по крайней мере, в первой редакции) клуб объявил, что исполнительный вице-президент Эд Вудворд покинет пост в конце года.
• Официально преемника не назвали, но все инсайды сходятся в том, что место Вудворда с 2022 года займет управляющий директор клуба Ричард Арнолд.
Теперь попадание в зону ЛЧ становится критически важным в условиях пандемии (и новом развитии с карантином и отменами матчей из-за ковида) – без 100 миллионов фунтов за еврокубки клуб может начать терять стабильность. А это будет означать ухудшение ситуации на трансферном рынке для клуба и все большем отставании от топов даже во внутреннем чемпионате.
Первоочередная задача для «МЮ» – найти классного тренера для этих футболистов следующим летом. И надеяться, что Ральф Рангник сделает за эти полгода все правильно для команды, а руководство найдет новые рычаги в коммерческой стезе.
***
На криптобирже Currency.com можно приобрести как волатильные активы (например, отдельные токенизированные акции – в том числе и «МЮ»), так и более стабильные (например, токенизированные индексные фонды).
Процесс регистрации на Currency.com максимально быстрый и дистанционный − необходимо фото паспорта. Пополнение (и впоследствии вывод) средств возможны с использованием платежной банковской карточки. Если вы пока не планируете торговлю на криптобирже, зарегистрироваться все равно может быть полезным. На Currency.com есть демо-аккаунт, где вы можете потренироваться в торговле виртуальными средствами. Получите опыт, не рискуя личными сбережениями.
Текст содержит информацию о движении рынка, не является инвестиционным исследованием, не должно рассматриваться в качестве инвестиционного совета и является субъективной точкой зрения на объект сообщения автора материала. Прошлые показатели не являются надежным индикатором будущей динамики цен.
